सितम्बर 26, 2022

आयातित मूल्य दबाव हावी; मुद्रास्फीति फिर से आरबीआई के लक्ष्य को पार करेगी: बार्कलेज

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आयातित मूल्य दबाव हावी;  मुद्रास्फीति फिर से आरबीआई के लक्ष्य को पार करेगी: बार्कलेज

मार्च सीपीआई पूर्वावलोकन: बार्कलेज का कहना है कि आयातित मूल्य दबाव हावी है

बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों ने एक शोध नोट में लिखा है कि मार्च में खुदरा मुद्रास्फीति संभवत: भारतीय रिजर्व बैंक के लक्ष्य सीमा के ऊपरी छोर को पार कर गई, जो एक बार फिर उच्च ऊर्जा लागत से प्रेरित थी, लेकिन केंद्रीय बैंक अस्थायी रूप से बढ़ते मूल्य दबावों की अनदेखी करेगा।

उपभोक्ता-मूल्य अनुक्रमित (सीपीआई) मुद्रास्फीति फरवरी में एक साल पहले की तुलना में 6.07 प्रतिशत तक पहुंच गई, जो लगातार दूसरे महीने 2-6 प्रतिशत की लक्ष्य सीमा का आरबीआई का ऊपरी छोर है।

“सीपीआई मुद्रास्फीति आरबीआई की लक्ष्य सीमा से अधिक हो जाएगी, क्योंकि बढ़ती मोटर ईंधन और अन्य ऊर्जा की कीमतें मुद्रास्फीति में वृद्धि करती हैं, भले ही खाद्य कीमतें स्थिर रहती हैं। हेडलाइन मुद्रास्फीति अगले दो से तीन महीनों के लिए 6 प्रतिशत से ऊपर रहने की संभावना है। हमें हेडलाइन सीपीआई की उम्मीद है बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों ने एक शोध नोट में लिखा है, “अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी और ऊर्जा कीमतों के पास-थ्रू से प्रेरित, मार्च में मुद्रास्फीति सालाना आधार पर 6.5 प्रतिशत तक पहुंचने के लिए।”

“क्रमिक आधार पर, खाद्य कीमतें नियंत्रण में रहती हैं, लेकिन उच्च ऊर्जा लागत के कारण आयातित मुद्रास्फीति प्रमुख चालक होगी, क्योंकि मूल मुद्रास्फीति 10 महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गई है। फिर भी, आरबीआई आपूर्ति-पक्ष चालकों पर जोर देगा और जोर देगा मूल्य दबाव को कम करने के लिए राजकोषीय लीवर का उपयोग, ” नोट जोड़ा गया।

ईंधन की कीमतों में हालिया बढ़ोतरी – पेट्रोल और डीजल की कीमतों में 15 दिनों में तेरहवीं बार मंगलवार को फिर से बढ़ोतरी की गई, इससे भी देश में पहले से ही उच्च कीमतों का दबाव बढ़ने की संभावना है।

कच्चे तेल की कीमतों में बढ़ोतरी के बावजूद ईंधन की दरें चार महीने से अधिक समय तक स्थिर रहीं। दर संशोधन 22 मार्च को समाप्त हो गया था। कुल मिलाकर, पेट्रोल और डीजल की कीमतों में 13 दर संशोधन के बाद क्रमशः 9.20 रुपये प्रति लीटर की वृद्धि हुई है।

बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों ने कहा, “भारत की खाद्य कीमतें काफी हद तक रूस-यूक्रेन संघर्ष से अछूता रहेंगी। हम उम्मीद करते हैं कि अंतरराष्ट्रीय कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी आंशिक और मोटर ईंधन, खाद्य तेल, धातु और सोने में दिखाई देगी।”

“लगभग साढ़े चार महीने के अंतराल के बाद, पिछले दो हफ्तों में मोटर ईंधन की कीमतों में वृद्धि हुई है, और हम आने वाले दिनों में और वृद्धि की उम्मीद करते हैं। जबकि खुदरा स्तर पर रसोई गैस की कीमतें अपरिवर्तित थीं, वाणिज्यिक सिलेंडर की लागत लगातार बढ़ रही है, जबकि मिट्टी के तेल की कीमतों में भी वृद्धि हुई है।”

लेकिन आरबीआई ने बार-बार संदेशों में कहा है कि यह वर्तमान में नवजात आर्थिक सुधार का समर्थन करने पर केंद्रित है और बढ़ती मुद्रास्फीति अस्थायी होगी, भले ही फेडरल रिजर्व ने आक्रामक दर वृद्धि पथ का संकेत दिया हो।

केंद्रीय बैंक से व्यापक रूप से अपेक्षा की जाती है कि वह अपनी ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा और अपने संचार को एक बारीकियों के रूप में उपयोग करेगा, लेकिन इसके कार्य करने के लिए कॉल बढ़ रहे हैं।

जबकि बाजार सहभागियों ने कहा है कि मुद्रास्फीति से निपटने में आरबीआई वक्र के पीछे है और बाद में आक्रामक रुख अपनाना होगा, भारत के नीति निर्माताओं ने उस विचार को खारिज कर दिया है और कहा है कि अर्थव्यवस्था को अभी भी मौद्रिक समर्थन की आवश्यकता है।

“आरबीआई आपूर्ति ड्राइवरों और वर्तमान मूल्य स्पाइक की क्षणिक प्रकृति पर जोर देगा। यदि मार्च मुद्रास्फीति हमारी अपेक्षाओं के अनुरूप है, तो Q1 2022 मुद्रास्फीति औसत 6.2 प्रतिशत होगी, जो फरवरी में किए गए आरबीआई के 5.7 प्रतिशत अनुमानों से 50 आधार अंक अधिक है। अर्थशास्त्रियों ने कहा, “हमारी गणना से यह भी पता चलता है कि वित्त वर्ष 22-23 में मुद्रास्फीति औसतन 5.1 प्रतिशत रह सकती है।”

“फिर भी, एमपीसी वर्तमान मूल्य वृद्धि की मुख्य रूप से आपूर्ति-पक्ष प्रकृति पर जोर दे सकता है और मूल्य दबाव में शासन करने के लिए राजकोषीय उपायों की आवश्यकता का सुझाव दे सकता है। वास्तव में, आरबीआई से रेपो और रिवर्स रेपो दरों को स्थिर रखने और इसे बनाए रखने की उम्मीद है। इस सप्ताह की नीति बैठक के दौरान मापा आवास का स्वर,” बार्कलेज के शोध नोट को जोड़ा।

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